作者叶麦穗
4月15日，打开行情软件，市场又炸锅了——日经225指数最高冲至58585.95点，逼近历史新高，与此同时，韩国KOSPI指数也不甘示弱，站稳6000点上方，前者今年上涨15.5%，后者则是大涨45%，赚钱效应明显。
有人晒出自己持有的日韩相关ETF收益截图，直呼“踏对了节奏”，也有不少新手在追问：“现在上车还来得及吗？该选哪只ETF？” 小圈马上联系了行业内的大咖，今天就借着本日记，和大家好好聊聊这波日韩股市牛市，以及国内投资人最关心的ETF投资门道。
韩国指数涨幅达到45%
先说说这波日韩股市疯涨的底气，可不是凭空而来的“泡沫”，背后藏着实打实的逻辑。
先说日本，日经225指数今年以来累计涨幅已经突破15%，创下1990年以来的最佳开局，核心驱动力有三个：一是日本央行维持宽松货币政策，利率长期处于低位，市场流动性充裕，大量资金涌入股市；二是日本企业盈利持续改善，尤其是半导体、汽车、精密制造等核心产业，受益于全球供应链复苏和技术升级，业绩表现亮眼；三是外资持续抄底，全球资本看好日本经济复苏前景，不断增持日本股市资产，形成“资金+业绩”的双重利好。
再看韩国，KOSPI指数近期也是“buff叠满”。截至本周三收盘，该指数今年的涨幅为44.55%，成为今年最赚钱的市场，没有之一。在2024年以前，韩国综合股价指数其实也多年徘徊在2500点上下。
据彭博统计的数据，韩国股市总规模已经跃升至全球第九大股市，位列美国、中国、日本、英国、印度、加拿大等主要市场之后。
韩国股市表现为何如此凌厉？市场认为主要有三个因素共同作用：企业业绩增长；政府推动改革并要求上市公司提高股东回报和改善治理来提升估值，和投资者资金涌入。
首先是企业业绩增长。 因为GPU算力爆发带动高带宽内存(HBM) 需求增长，叠加手机电脑等消费电子产品内存涨价，三星电子和SK海力士的股价猛涨， 这两家公司合计占据了韩国股市近四成市值，助推指数上涨。
韩国股市欣欣向荣的另一个重要因素则是公司治理改善带来的估值提升，逐渐消除了此前大范围“韩国式折价”的影响。此前韩国股市几十年来一直处于持续的“估值折价”状态，市净率常年处于1倍之下，造成此情况的原因是韩国上市公司长期不分红不回购。
从2024年2月开始，韩国金融部门正式决定效仿日本，实施企业价值提升计划，决意改变韩国股票估值低迷的问题，要求上市公司提高股东回报和改善治理来提升估值，具体措施包括对增加分红和回购的企业提供税收减免。
据韩国交易所数据，韩国综合股价指数成分股公司2024年总分红增长了12%，达到44万亿韩元。股票回购在当年增长了一倍多，达到18.7万亿韩元。更为重要的是为进一步提振股市，韩国国会还通过一项历经长期争论的法律修订案，要求上市企业注销库存股。
2025年上任的韩国总统李在明在竞选过程中曾明确提出任期内韩国综合股价指数达到5000点的目标。为表决心，在选举前数日李在明购买了价值4000万韩元（约2.76万美元）的ETF，并承诺当选后五年内每月投资100万韩元。
第三点也是非常重要的一点，去年4月，韩国政府推出 “ 外资准入改革 ”，吸引外资入市。核心措施包括：取消外资持股比例限制、简化外资开户流程（从7天缩短至1天）、降低外资交易税费（交易印花税从0.3%降至0.1%）。于是韩国开启了全民炒股模式，截至今年1月底，韩国投资者的交易活跃账户数量达到1.245亿个，同比增加173万个，相比2021年实现5年翻倍。
如何投资日韩股市
看着日韩股市一路飘红，国内不少投资人坐不住了，纷纷想分一杯羹。
但问题来了，国内投资人不能直接开通日韩股市账户，难道只能眼睁睁看着机会溜走？当然不是！最便捷、门槛最低的方式，就是通过境内上市的日韩相关ETF，间接参与这波牛市行情——这也是大多数投资人的选择，毕竟不用跨境换汇、不用熟悉海外市场规则，100元起投，普通人也能轻松参与。
不过，市面上的日韩相关ETF五花八门，不是所有都能“躺赢”，选对标的才是关键。我整理了大家讨论最多、最值得关注的几只ETF，结合它们的特点，给大家做个详细拆解，新手也能轻松看懂。
首先是聚焦日本股市的ETF， 有跟踪日经225指数和跟踪东证指数的ETF，两者有部分股票出现重复，日经225指数的成份股数量为225只，东证指数的成份股则超过2000只，相对来说东证指数因为包含的个股更多，所以行业分配更为均匀。
除了被动跟踪指数的ETF之外，还有一只主动型QDII基金为摩根日本精选股票基金。
再来看看韩国相关的ETF，目前可以买到的涉及韩国的ETF为中韩半导体ETF，根据其持仓数据，前两大重仓股全部来自韩国，分别是三星电子和SK海力士，两只股票的市值分别占基金市值的16.46%和15.59%，此外还有A股上市的寒武纪、中芯国际等半导体个股。今年以来该基金二级市场的涨幅已经超过48%。
不过这里小圈也提示各位圈友，投资ETF，特别是跨境ETF，有几个需要注意的事项，一是ETF本身就是风险资产，涨跌都是正常现象，不能只看到上涨，而忽视了下跌的风险，比如上述提到的中韩半导体ETF今年的最大回撤一度达到29%，圈友投资要有风险意识。
另外场内ETF还有折溢价的情况，再拿中韩半导体ETF为例，目前净值约为3.42元，而场内价格为3.815元，溢价率为11.59%。
第三则是汇率变化，也会对投资收益产生影响。境内上市的日韩ETF大多是以人民币计价，汇率波动会直接影响收益。比如日元贬值时，即使日经指数上涨，ETF净值也可能出现下跌。所以大家在投资时，也要关注日元、韩元的汇率走势，避免因汇率波动造成损失。
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