专题：聚焦2026基金三季报：看好确定性资产！科技投资回归基本面视角
2026年基金三季报披露收官，头部公募FOF最新选基思路浮出水面。
作为专业的“基金优选者”，公募FOF在三季度走出差异化选基路径：有的产品优先配置公司内部基金；也有FOF基金经理不论产品的出身背景、放眼全行业择优布局。
面对市场剧烈震荡，多位明星FOF基金经理同步更新四季度攻防策略，在深耕主动权益牛基的同时，依靠多元资产配置平滑净值波动。
FOF选基偏好各有特色
易方达优势价值一年持有FOF披露的2026年三季报显示，该产品由基金经理张浩然管理。截至9月末，其重仓的十只基金全部为主动权益产品，且均选自易方达基金公司旗下产品线。其中，明星基金经理杨宗昌管理的易方达供给改革、易方达产业机遇分别位列该FOF第一、第十大重仓基金，两只产品合计仓位占比达21.74%，意味着这只FOF的业绩表现高度挂钩杨宗昌旗下产品的净值走势。
凭借突出的年度业绩爆发力，杨宗昌管理的两只基金稳居年内主动权益基金冠、亚军席位，也是全市场仅有的两只年内收益率超90%的产品。重仓两只牛基，也让易方达优势价值一年持有FOF收获显著超额收益。截至10月28日，该FOF年内收益率达22.82%，位列全市场FOF业绩首位。
与此同时，汇添富旗下汇添富聚焦成长混合FOF展现出截然不同的均衡配置思路。该产品由基金经理程竹成管理，三季度构建了股债混合、内外兼顾、主动被动搭配、科技红利对冲的多元持仓结构。具体来看，FOF产品所买入的基金主要涵盖汇添富投资级信用债指数基金、汇添富纳指ETF、汇添富美国50ETF等固收及海外指数工具，同时配置汇添富外延增长、汇添富民营活力基金等主动权益产品。
值得一提的是，或因考虑到买入的权益类基金大多偏科技，汇添富聚焦成长混合FOF还布局银行ETF等红利类资产对冲波动，避免在权益类产品风格上出现单一风格。均衡分散的选基体系，也推动产品业绩稳步抬升，目前该FOF年内收益率达13.28%，稳居全市场FOF第一梯队。
此外，南方基金旗下南方浩益进取聚申FOF，则秉持全市场开放选基思路。基金经理陈镜竹不局限于南方基金的内部产品，选基视角覆盖全行业各家公募旗下基金。
券商中国记者注意到，截至9月末，南方浩益进取聚申FOF前十大重仓中仅两只基金来自南方基金，合计仓位占比仅约10%，其余重仓均为外部基金公司的相关产品。其中，第一大重仓为鹏扬基金旗下债基，配置的一只美股QDII来自银华基金，微盘策略主题基金则选自汇安基金。这种摒弃公募出身壁垒、纯粹以产品投资本身为核心的选基模式，助力南方浩益进取聚申FOF业绩持续稳健，年内收益率超8%，持续处于FOF行业前列。
持续挖掘优质牛基，明星FOF坚守主动权益主线
年内市场震荡加剧、板块轮动加快、基金净值波动显著放大，头部FOF基金经理也在三季报中详细复盘三季度运作逻辑，并分享四季度选基与资产配置策略，在严控回撤的基础上继续把握结构性机会。
南方FOF基金经理陈镜竹表示，三季度组合依托多资产、多策略的分散框架动态调仓。季度前期阶段性降低成长仓位，增配红利、周期风格资产；季度中段顺势加仓成长与微盘品种；季末再度收缩成长敞口，加码红利与固收资产。整体来看，红利、微盘、周期商品为组合贡献正向收益，有效对冲了成长板块的调整压力，仅成长风格资产阶段性拖累组合表现，组合整体防守属性持续增强。展望后市，四季度市场存在结构性修复机会，但行情持续性仍需政策落地、盈利兑现与资金面改善多重验证。
操作层面，组合将长期看好成长赛道的产业机遇，同时大幅提高个股盈利质量、现金流水平与估值匹配度的筛选标准。防御性资产将持续作为组合波动缓冲工具，根据估值性价比动态调整仓位。海外市场方面，美联储货币政策仍是主要风险变量，在货币宽松预期回暖后，长期融资成本修复仍存在不确定性。此外，组合将持续发挥黄金资产的对冲价值，抵御货币、财政政策不确定性带来的市场波动。
易方达FOF基金经理张浩然在三季报中指出，组合策略已升级为“科技核心底仓+小微盘分散+红利价值防御”的均衡结构，通过风格再平衡降低组合波动。一是大幅收缩科技风格集中度，清仓、减仓多只科技主题基金，有效降低单一赛道风险暴露；二是新增小微盘量化、红利价值类产品，打造低波动、多元化的收益来源；三是优化固收底仓结构，置换二级债基，增配偏债打新类产品，强化组合防守韧性；四是布局商品等另类资产，进一步完善分散体系。产品将依托公司完整投研体系与丰富产品线，通过多策略均衡配置，最大程度改善投资者持有体验。
汇添富FOF基金经理程竹成认为，地缘冲突边际缓和，外部市场环境持续改善，国内地产托底政策持续落地，出口链条维持高景气，产业端AI科技趋势持续向上，英伟达超预期财报进一步验证全球AI产业加速复苏。行业层面，新质生产力相关产业迎来持续催化。以DeepSeek AI大模型为代表的国产科技产品持续出圈，持续强化市场对AI应用落地的信心，也让海外资金重新审视中国科技产业的全球竞争力，有望持续提振国内科技股及整体中国资产的估值。
他表示，作为中高风险FOF产品，组合将在合理承受波动的前提下，聚焦长期净值增值目标，坚持筛选风格稳定、业绩可持续、投资框架成熟的优质基金，实施精细化资产配置并进一步挖掘好基金。
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